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febrero 2, 2026
El pago no admite prórroga y se concreta mientras el foco del FMI vuelve a estar puesto en las reservas.
La Argentina afronta este lunes el primer vencimiento del año con el Fondo Monetario Internacional (FMI), por US$878 millones en concepto de intereses, que será cubierto mediante una operación financiera con el Tesoro de Estados Unidos, según confirmaron fuentes oficiales.
El pago corresponde a 605,7 millones de Derechos Especiales de Giro (DEG), la unidad de cuenta del FMI integrada por el dólar, el euro, el yen, la libra esterlina y el yuan. Al tipo de cambio vigente, el monto equivale a US$878 millones, de acuerdo con el calendario oficial del organismo.
Para cumplir con la obligación, el Gobierno concretó en los últimos días la compra de DEG al Exchange Stabilization Fund (ESF), el Fondo de Estabilización Cambiaria administrado por el Departamento del Tesoro estadounidense, principal proveedor global de este instrumento. La operación no fue presentada como una nueva activación del swap bilateral, sino como una operatoria habitual para afrontar vencimientos con el Fondo.
El pago no admite postergación, a diferencia de los compromisos de capital, y se efectiviza en un contexto de baja en los depósitos en dólares del Tesoro en el Banco Central, que al último dato disponible equivalían a US$156,2 millones, tras recientes desembolsos a otros organismos internacionales.
Reservas y revisión del programa
El vencimiento se produce en la antesala de la segunda revisión del acuerdo con el FMI por US$20.000 millones, firmado en abril de 2025. La misión técnica del organismo, encabezado por Kristalina Georgieva, directora gerenta del FMI, tiene previsto arribar al país durante febrero, aunque sin fecha confirmada.
El principal foco de esa revisión será la acumulación de reservas internacionales netas, una meta que el Gobierno incumplió en 2025 pese a la flexibilización acordada en la instancia anterior. Según datos del Banco Central de la República Argentina (BCRA), las reservas netas cerraron el año muy por debajo de lo pactado, lo que obligará a solicitar una nueva dispensa.
Durante el Foro Económico Mundial de Davos, el ministro de Economía, Luis Caputo, mantuvo un encuentro informal con Georgieva, quien destacó públicamente “el progreso en la acumulación de reservas”, aunque sin anticipar definiciones sobre las metas que se revisarán.
Mientras tanto, el Gobierno asegura que el pago se realizará “en tiempo y forma”, en un escenario en el que los vencimientos con el FMI seguirán marcando el pulso financiero de 2026, año en el que la Argentina deberá afrontar compromisos por casi US$20.000 millones.
El Banco Central compró US$1.157 millones en enero
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) cerró enero con compras netas por US$1.157 millones en el mercado oficial, tras intervenir de manera positiva en las últimas 20 ruedas, en línea con la estrategia de fortalecimiento de reservas impulsada por la gestión de Santiago Bausili, presidente de la entidad.
Sin embargo, en el último día hábil del mes las reservas internacionales brutas cayeron US$1.738 millones, hasta ubicarse en US$44.502 millones, como resultado de ajustes técnicos habituales de cierre mensual y de la caída cercana al 9% en el precio del oro, uno de los activos que integra el stock.
Desde el mercado explicaron que, hacia fin de mes, bancos internacionales reducen transitoriamente su posición en moneda extranjera en la Argentina para mejorar sus balances y calificaciones crediticias, una operatoria que suele revertirse en los primeros días del mes siguiente.
Más allá de ese movimiento puntual, el balance mensual fue positivo: las reservas brutas crecieron más de US$3.300 millones en enero, alcanzando niveles que no se observaban desde agosto de 2021. El desempeño se vio acompañado por un rollover del 124,2% del Tesoro Nacional en la última licitación del mes, que permitió refinanciar vencimientos y generar un excedente de pesos para la compra de divisas.
La acumulación de reservas se consolidó como uno de los factores que explican el descenso del riesgo país, que cerró enero por debajo de los 500 puntos básicos, en un contexto de mayor respaldo financiero y expectativa de revisión del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
